En una decisión que transformará su estructura operativa, Warner Bros. Discovery confirmó que dividirá su operación en dos entidades independientes que cotizarán en bolsa, una enfocada en streaming y producción de contenido, y la otra dedicada a la televisión tradicional.
La empresa enfocada en streaming, denominada por ahora como «Streaming & Studios», estará a cargo de David Zaslav, actual CEO de la compañía. Este grupo incluirá los estudios Warner Bros. de cine y televisión, HBO, HBO Max, DC Studios, Warner Bros. Games y una división de experiencias. El foco estará en impulsar la plataforma HBO Max, expandirla a nuevos mercados e invertir en programación original. También mantendrá bajo su control propiedades como New Line Cinema y las operaciones de estudios en Burbank y Leavesden.
La segunda entidad, llamada «Global Networks», quedará bajo el liderazgo de Gunnar Wiedenfels, director financiero de Warner Bros. Discovery. Este conglomerado albergará cadenas de televisión como CNN, Discovery, HGTV, TNT Sports, Cartoon Network y los servicios digitales asociados, entre ellos Discovery+ y Bleacher Report. CNN, además, está desarrollando un nuevo servicio de streaming que se lanzará a finales de este año.
La repartida de deudas
De los aproximadamente 38 mil millones de dólares de deuda que arrastra la compañía, la mayor parte será asignada a Global Networks, aunque una parte importante permanecerá en Streaming & Studios. Warner Bros. contrató a J.P. Morgan para gestionar un préstamo puente de 17.500 millones de dólares con el objetivo de realizar ofertas de recompra de bonos y renegociaciones de condiciones con los tenedores de deuda actuales.
Ambas entidades estarán respaldadas por estructuras financieras sólidas, diseñadas para facilitar su independencia operativa tras la escisión. Además, Global Networks conservará una participación de hasta un 20% en Streaming & Studios, con la intención de monetizarla de forma eficiente para apoyar el ‘desapalancamiento’ de su balance.
El futuro de Warner Bros.
Aunque se trata de una separación operativa, ambas compañías mantendrán acuerdos de transición para garantizar eficiencia. El contenido deportivo, por ejemplo, seguirá disponible en HBO Max durante cierto tiempo, a pesar de quedar bajo la gestión de la división televisiva.
El anuncio oficial confirmó que la transacción será libre de impuestos para los accionistas en EE. UU. y está sujeta a condiciones regulatorias y de mercado, así como a la aprobación final del directorio. La junta directiva, liderada por Samuel A. Di Piazza, avaló esta maniobra como una vía para maximizar el valor de los activos y atraer inversores con perfiles más definidos.
Warner Bros. se une así a una tendencia ya seguida por otras compañías del sector, como Comcast, que también fragmentó su estructura para adaptarse a la transformación del consumo audiovisual. Desde su fusión en 2022, Warner Bros. Discovery ha perdido la mitad de su valor en bolsa. El anuncio provocó inicialmente una subida del 10% en sus acciones, aunque cerraron el día con una caída del 3%.
La separación ocurre apenas tres años después de la fusión entre WarnerMedia (anteriormente Time Warner) y Discovery, y tras meses de reestructuración interna. Según los directivos, esta evolución permitirá que cada unidad pueda aprovechar mejor sus ventajas competitivas y responder con mayor agilidad a los cambios en la industria.
